среда, 25 мая 2016 г.

Размещение Россией евробондов снова провалилось

Во вторник завершилось размещение десятилетних еврооблигаций Минфина России: из запланированных $3 млрд удалось разместить только $1,75 млрд. Ориентировочная доходность была 4,65-4,90%, итоговая составила 4,75%. Спрос был «дутый», а инвесторами оказались «российские иностранцы»...

Об этом сегодня рассказали российские «Ведомости». 

Спрос более чем в два раза превысил предложение – $7 млрд, рассказывали «Ведомостям» два человека, которые знают это от организатора размещения - «ВТБ капитала». Но спрос этот был «дутый», объясняет участник рынка: «Компании подавали заявку гораздо на большую сумму, чем собирались купить. Идея в том, чтобы что-то получить в условиях конкуренции: заявка на сто миллионов, чтобы получить хоть один. А когда заявка утверждена, можно ее и снизить».

Оттолкнуло то, что Euroclear не хочет обслуживать российские бумаги на вторичном рынке, рассказывает топ-менеджер инвесткомпании, рассматривавшей участие в размещении. Минфин РФ сообщил в проспекте, что клиринг новых евробондов будет проводить российский Национальный расчетный депозитарий (НРД). Но бумаги могли бы попасть в Euroclear после размещения – как это было с ОФЗ до того, как Euroclear получил к этим облигациям допуск. Euroclear не ответила на запрос «Ведомостей». 
 
Как утверждает человек, близкий к одному из участников сделки, основной спрос предъявили именно иностранные инвесторы: «Бумаги на $1,3 млрд, около 75% выпуска, выкупили европейские, азиатские и американские инвесторы». В понеделельник иностранные инвесторы почти отсутствовали в книге заявок – из-за этого было перенесено ее закрытие, говорили «Ведомостям» другие инвестбанкиры.

«Книгу формировали три дня, организаторы дчего-то держали ее открытой так долго, видимо, трудно было найти иностранцев. Похоже на схематоз, это могли быть российские иностранцы – как раз три дня и ушло, чтобы перегнать деньги в США и проинвестировать», – полагает участник рынка облигаций.

Россия размещалась с гигантской премией, с которой суверенные заемщики такого уровня не должны размещаться, замечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Есть уже евробонды, обращающиеся на вторичном рынке, есть выпуск Russia-23 с доходностью 4% – теперь получается, новый выпуск будет на кривой доходности российских евробондов как точка в космосе, подчеркивает Порывай: «Если цель – создать бенчмарк, то они только испортили общую картину».

«Мы продолжаем ясно говорить американским компаниям, что в ведении бизнеса в обычном понимании с Россией существуют экономические и репутационные риски», - прокомментировал представитель госдепа США Марк Тонер участие иностранных инвесторов в размещении российских еврооблигаций.

Напомню, в минувший понедельник Россия снова затеяла возню с евробондами, но сразу стало понятно, что на Западе снова воротят нос от этой затеи россиян. 

Предыдущая попытка Москвы разместить евробонды, предпринятая в феврале, завершилась полным провалом вследствие соответствующих усилий Запада.